2008年度食品飲料行業(yè)（50家上市公司）整體表現(xiàn)平穩(wěn)，合計(jì)歸屬母公司凈利潤同比下滑5.85%，每股收益0.375元，凈資產(chǎn)收益率為11.1%。 　　2008年食品飲料行業(yè)受到外部宏觀經(jīng)濟(jì)回落的不利影響，經(jīng)營指標(biāo)表現(xiàn)為逐季回落，行業(yè)（50家組合）毛利率從33.44%下滑至32.56%、營業(yè)收入增長率從22.58%下滑至9.8%、歸屬母公司凈利潤增長率從58.24%下滑至-5.85%。 　　龍頭公司的經(jīng)營表現(xiàn)仍要明顯優(yōu)于行業(yè)整體，說明在行業(yè)景氣度下行階段，行業(yè)龍頭更能夠通過自身經(jīng)營策略的調(diào)整平抑經(jīng)營的波動性，保持經(jīng)營穩(wěn)定。 　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2009年1季度食品飲料行業(yè)經(jīng)營指標(biāo)仍然維持較好的增長態(tài)勢，除營業(yè)收入同比微降之外，其余均表現(xiàn)為同比增長，其中歸屬母公司凈利潤同比增長16%。 　　經(jīng)過1季度市場演化后食品飲料的行業(yè)估值已進(jìn)入合理區(qū)域，相對大盤的估值溢價(jià)甚至低于周期性行業(yè)。但是行業(yè)景氣度確定性回升仍未出現(xiàn)，基金仍處于超配狀態(tài)，所以大規(guī)模增持的機(jī)會并沒有到來。 　　我們繼續(xù)維持二季度策略中的觀點(diǎn)，繼續(xù)看好白酒和肉制品子行業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注瀘州老窖 (22.10,0.18,0.82%)、高金食品(9.80,0.33,3.48%)、雙匯發(fā)展(33.50,0.60,1.82%)和燕京啤酒 (14.02,-0.02,-0.14%)等上市公司。